新櫈娱乐充值返点:大象起舞,益海嘉里金龙鱼上市首日开盘大涨90%,新增长带来更大估值空间

2020-10-15 20:01:54

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益海嘉里金龙鱼受原材料价格波动影响较小的原因是背后强大的供应链体系。为了发挥规模优势,公司采用集中采购方式由供应链管理部或各产品事业部统一进行商业谈判。这样一来,相对于规模较小的企业,益海嘉里金龙鱼议价能力更强,也更容易控制成本波动。

而且,利用在粮油行业深耕多年的经验,益海嘉里金龙鱼还对相关原材料价格进行对冲交易。目前,公司在芝加哥期货交易所、加拿大洲际交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所等公开市场通过期货、期权等衍生金融工具进行对冲交易,以尽可能规避原材料和产品价格波动对于经营的不利影响。

相对稳定的利润使得益海嘉里金龙鱼更具有消费股属性,而其同行业则周期股属性更多。由于周期股估值普遍低于消费股,益海嘉里金龙鱼在估值方面更具有优势。

A股市场上,同行业京粮控股和西王食品的EV/EBITDA估值分别为18.03倍和12.83倍。但从市场占有率、盈利能力、规模等各方面来看,这些公司若想与益海嘉里金龙鱼一较高下,仍需持久的努力与发展。益海嘉里金龙鱼目前的EV/EBITDA估值约为27.9倍,这一估值已经显示了市场对于公司龙头地位的认可。但是,从消费属性更强这一角度来看,其估值仍然有提升空间。

开启新征程

益海嘉里金龙鱼也面临严峻的竞争环境。一方面,新品牌层出不穷,其需要面对不同竞争者的挑战。另一方面,各类移动应用兴起,催生了人们餐饮消费习惯改变,粮油行业渠道变革也在悄然进行,公司深耕多年的渠道网络也急需适应新市场环境。益海嘉里金龙鱼这艘巨轮想要保持优势,不仅要灵活应变,还要持续不断的发现新利润增长点。

在拓展新产品方面,益海嘉里金龙鱼已经有所行动,目前在挂面、调味品、日化用品等细分产品领域都有布局,但其营收规模仍然不大。随着这次上市,这样的情况可能将有所改变。在网上路演中,公司董事、财务总监陆玟妤就曾表示,益海嘉里金龙鱼对调味品的投入会逐步增加,未来三年调味品预计会保持良好的增长趋势,占营业收入的比例也会逐步提升。

另外,益海嘉里金龙鱼还将目光锁定了餐饮外卖市场。近年来,公司一直在不断延伸其产业链,寻找新利润增长点。目前已经涵盖成品加工,正在不断向产业链下游延伸,赋能整个外卖和团餐领域。这两个市场具备极强的上升空间和市场规模。数据显示,2019年中国餐饮外卖市场规模超过6500亿元,外卖对整体餐饮行业的渗透率已达14%。此外,团餐市场规模更大。根据中国烹饪协会、中国饭店协会等机构的数据,2019年中国团餐市场规模超过1.5万亿元,占整个餐饮市场的比重超过30%。无论是外卖还是团餐,都存在小而散、食品安全隐患等诸多问题。益海嘉里金龙鱼看准了这一痛点,希望带来市场重塑和更加规范化发展的同时,也能为自己的发展打开更广阔市场空间。


来源:界面新闻

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